“在国内钢价冲高回落之际,国内钢铁巨头宝钢集团昨天出台了碳钢板材的销售政策,大部分品种逆势上调200～600元/吨不等。”
近日，随着一季度国内整体经济数据公布，一系列数据有好有坏，一季度GDP创下近12％的高增长。与此同时，3月份居民消费者价格指数CPI同比增长2.4％，较上月下降0.3个百分点，经济格局呈现“高增长温通胀”的增长态势。从清明节前后，钢材市场价格受成本推动，需求转好因素推动节节走高，在目前已经出现滞涨的走势，随着经济数据的公布，二季度的宏观调控走向也将明朗，下一步的钢价走向何方？
春节过后，在成本大幅上涨和需求显著回暖的共同推动下，钢材价格持续上涨，在2个月不到的时间里，国内建筑钢材吨价已累积上涨了600元/吨左右。
期货市场中，螺纹主力合约RB1010震荡上行，底部不断抬升，近日突破前期高点4882，但在4900高位面临较大压力，在高盛涉嫌欺诈致外围金融市场大跌以及国内对房地产打压政策再出的利空影响下，期价回落跌破4800支撑。
随着国内钢材需求进入旺季，预计钢价调整过后在下游强劲需求的拉动下有望延续上涨。
基建需求稳定，房地产需求不确定性风险增大
统计局数据显示，一季度，全社会固定资产投资35320亿元，同比增长25.6％，比上年同期回落3.2个百分点。其中，城镇固定资产投资29793亿元，增长26.4％，回落2.2个百分点；农村固定资产投资5528亿元，增长21.0％，回落8.4个百分点。
其中，在建和新开工计划投资规模3月份同比增长略高于1-2月份的水平，达到31.5％，庞大的投资规模对于稳定钢材需求具有非常重要的作用。另外，2010年一季度新开工项目的投资规模相对在建项目的投资规模继续保持在2009年一季度的水平，并且还略有提高，这为钢材下游需求在二季度持续释放提供了稳固的支撑。
今年1-3月，全国完成房地产开发投资6594亿元，同比增长35.1％，其中，商品住宅完成投资4552亿元，同比增长33.0％，占房地产开发投资的比重为69.0％。1-3月，全国房地产开发企业房屋施工面积24.22亿平方米，同比增长35.5％；房屋新开工面积3.23亿平方米，同比增长60.8％；房屋竣工面积11117万平方米，同比增长12.0％，其中，住宅竣工面积8914万平方米，增长9.8％。1-3月，全国房地产开发企业完成土地购置面积6166万平方米，同比增长30.0％，土地购置费1203亿元，同比增长56.5％。
经济持续向好的背后，房地产投资热度和房价的持续升温也让监管层新一轮的严厉调控如箭在弦。除银监会主席日前再度强调加强严控商业银行对房地产领域的贷款风险之外，国务院常务会议部署十大工作中便有一项是坚决遏制房价过快上涨，会议明确要求，对贷款购买第二套住房的家庭，贷款首付款不得低于50％，贷款利率不得低于基准利率的1.1倍。换言之，随着后期政策干预的逐渐加强，房地产市场量价齐升的火爆景象或将难以持续，于建筑钢材需求而言，也增加了后期的不确定性风险。
钢厂不断上调出厂价格转嫁成本压力
近期，各地钢价积极推高的一个主要动力便是主导钢厂出厂价格的大幅上调。从3月15日至4月10日这一段时间内，河北钢铁(000709)集团已3次上调建筑钢材出厂价格，高线吨价累计上调400元，螺纹钢累计上调500元；沙钢集团的螺纹钢出厂价更是累计上调了650元，线材累计上调600元。近日，武钢又率先上调了5月份的出厂价格，多数产品调价幅度高达每吨500元。接下来，宝钢的5月份对板材价格上调150-600元/吨。而客观来看，无论是出于转嫁成本的压力也好，抑或是利润最大化的目的也罢，总而言之，处于金三银四的传统钢材消费旺季，钢厂提价是兴致盎然，市场格局也是易涨难跌。提醒关注的是，近期钢价的持续快速上涨已经透支了很大一部分的成本上涨预期，市场需求将成为钢厂价格能否持续向下顺利传导的一个关键因素。
资源供应压力大，库存处于下降通道
据钢协统计，2010年1-3月份我国钢筋棒材和线材产量分别为4573.9万吨和2490.3万吨，同比分别增长20.92％和22.4％。其中3月份钢筋棒材和线材产量分别为1638.9万吨和903.8万吨，同比分别增长18.74％和18.4％；日均产量分别为52.87万吨/天和29.15万吨/天，环比分别增长4.68％和7.47％，盘条日均产量创下历史新高。国内建筑钢材产量总体保持快速增长态势，市场资源供应压力较大。
根据市场调查，4月51家螺纹钢生产企业96条螺纹钢生产线产能利用率为84.9％，3月份螺纹钢生产线产能利用率为85.7％，较3月份下降0.8个百分点。国内商品率较上月有所上升，出口比例较上月基本持平。
4月44家线材生产企业65条线材生产线产能利用率为77.6％，3月份线材生产线产能利用率为79.6％，较3月份下降2个百分点。国内投放比例、出口比例较上月有所上升。
市场调查显示，4月份全国主要钢厂库存正常的企业占84.4％，较上个月的80.5％明显上升；库存偏低的占14.3％，较上个月的13.0％也有所上升；而库存偏高的企业占1.3％，较上月6.5％也明显下降。总体而言，钢厂库存趋于稳中有降。经过调查发现，钢厂订货量正常的占81.8％，减量的占18.2％，可见，本月国内大部分钢厂订货情况正常，小部分钢厂订货量减量，减量比例下降，销售压力有所缓解。
上周（截止到4月16日），全国主要城市螺纹钢库存645.347万吨，周环比下降24.928万吨，去年同期为359.406万吨；全国主要城市线材库存179.055万吨，周环比下降4.564万吨，去年同期为124.632万吨；建筑钢材社会库存持续回落，高库存得到缓解，表明下游需求上升。虽然库存还在高位，不过随着需求的进一步上升和铁矿石价格上涨的预期下，很多企业可能在这之前提前采购导致库存的持续回落。未来在钢材库存下降和钢材成本上升的预期下，钢材价格有望持续走高。
成本对钢价具有较强支撑
根据海关总署公布的最新数据，今年3月，我国铁矿石进口5901万吨，高出上个月963万吨，同比增长13.3％。一季度累计进口已经达到1.55亿吨，同比增加18％；累计进口金额149.3亿美元，同比增加42.4％，双双创出新高。据此可计算出，一季度我国铁矿石进口均价为每吨96.3美元，同比上涨20.7％，现货贸易空前繁荣。不过，铁矿石现货市场价格早已远超此数。最近数周，现货价都保持了每周2-3美元/吨的上涨态势。目前，635％品位的印度粉矿到岸价最高已达到每吨185美元，创下了历年来矿石的最高价格，今年以来累计上涨幅度已超40％。
虽然铁矿石价格谈判的细节还没有正式公布，但是各种传闻都暗示着长协机制将退出历史舞台，以现货价为基础的短期协议价将成为主流。即使按照传言的铁矿石协议价格4-6月份环比上涨90％来推算，目前国内现货价对澳矿和巴西矿协议价依然有价格优势。这在一定程度上和市场上传言的限制进口铁矿石品味低于60％的政策，中钢协呼吁国内钢厂2个月不从三大矿山那里进口铁矿石以及印度准备整顿国内铁矿石非法生产等等各种国内外与铁矿石贸易有关的传闻有关。在这个背景下，铁矿石港口库存从4月初开始大幅下降。根据海岬型航运指数在4月2日-9日期间下降13％来判断，估计铁矿石进口量在4月份环比将出现萎缩。同时，在矿石价格大幅上涨的刺激之下，下游用户也纷纷加大了消耗现有库存的力度。因此尽管港口低品位资源比较充足，但是在经过一段时间消化后，恐怕其价格将呈现上涨的态势。
近期钢材价格一直大幅上涨，焦炭成交也相对好转，钢材社会库存也略有下降，而焦化企业仍然亏损，因此强烈要求涨价，钢厂在自身情况好转的条件下，对此也能够接受。本轮焦炭涨幅基本在50左右，而3月底至今的累计涨幅在80-100左右，焦炭价格处于高位水平。
原料价格的坚挺走高是现货钢价居高不下的根本支撑所在，但目前的最大问题是，短短两个月时间里，原料涨幅如此迅猛，已面临一个各方承受能力的问题。估计接下来的一段时间内，钢材市场上借成本因素“炒作”的空间将日益收窄，需求的跟进能力将再度成为决定行情走势的关键。
综合而言，钢价持续上扬已经持续月余，不少年前的低价资源，其利润空间已经超过每吨400元，且随着雨水天气的增多，资源锈蚀程度也在增加，部分经销商的心态已经由前期的囤货待涨转变成伺机兑现利润、降低风险，供需博弈的加剧和部分商家获利兑现的操作或将加大短期行情的调整压力。我们必须要关注的是，钢价在连续上涨之后下游的承受能力，以及钢价自上而下的传导机制是否顺畅。在当前的市场状况下，钢价有继续上涨的动力，但是要高度关注价格高位风险。
一季度经济数据解读
1）国内生产总值
国家统计局近日公布数据显示，一季度我国国内生产总值80577亿元，同比增长11.9％，比上年同期加快5.7个百分点。
解读：一季度国内生产总值同比增长11.9％，规模以上工业增加值同比增长19.6％，这很大程度上是政策刺激的结果，也有去年同期基数你还可以到,全国企事业信息查询与此文相关的企事业信息较低的原因。去年一季度我国GDP增长6.2％，如果以2008年一季度为基期，今年一季度国内生产总值相比2008年一季度，两年平均增长9％，该速度低于2000年到2009年平均增速1.2个百分点。规模以上工业增加值方面今年一季度比2008年一季度，两年平均增长12.1％，也低于2000年到2009年平均增速2.2个百分点，可见今年一季度经济增长速度较快与基数有着密切的关系。
2）CPI
3月份我国居民消费价格(CPI)上涨2.4％，较2月