近期我国多地出现“电荒”现象，二季度本是用
电淡季，各地却相继出现百万千瓦级的用电缺口。范
围从东部沿海扩散至中西部，其中东南沿海一带成为
电荒的重灾区。同时，已有多个省份出现不同程度的
电力短缺问题。
目前，近期各大钢企相继出台了6月份钢材产品
价格，多以平盘小幅上调运行为主，在国内电荒逐步
蔓延之际，钢厂调价或使钢价再次出现小幅波动。整
体来看，随着夏季的到来，钢铁业下游行业也进入淡
季，需求疲软，而目前电荒导致的限电对国内钢材市
场影响有限，经过此番震荡之后，预计钢价或在6月
份进入回调阶段。
“原本以为能趁着拉闸限电做一波行情，可没想
螺纹钢会越走越低。日内经常高开低走，价格上蹿下
跳的心脏都受不了。近两周的时间不赚反赔，本金损
失过半，看来不能随便去抄底，真不知道底部哪?”
期货投资者李先生接受记者采访时表示。
截至5月19日，螺纹钢主力合约RB1110高开低
走，开盘价4841元，收盘价4830元，较前一交易日
上涨0.1％。上海期货交易所前20主力持仓数据显
示，RB1110合约多方增持1443手，持仓量22187
7手，空方减持7913手，持仓量207456手，主力资
金连续多日的缓步增持多单、减持空单，或暗示其看
多后市的态度。
钢材主产区未受影响
中钢协数据显示，4月份国内粗钢产量达590万
吨，同比增长7.1％;日均产量为196.8万吨，创出历
史新高。5月上旬全国粗钢日均产量为194.67吨，
较4月下旬增0.57万吨，增幅0.29％。
象屿期货钢铁分析师周升认为，“电荒”一般在
每年的7、8月份出现，但今年的“电荒”好像提前
到来。不过从目前公布的4月份和5月上旬的粗钢产
量来看，限电对钢材产量的影响非常有限，低于市场
的预期。
“现在的限电措施,对太原钢铁厂没有实质的影
响。如果限电范围扩大或者长期化，那可能会有影
响。例如今年春节时期，为了保障居民用电，太钢就
曾经减产。”太原钢铁公司内部人士接受记者采访时
表示。
分析师认为，如果出现实质性的大范围的限电影
响，对于高能耗的钢铁企业来说，正常的生产将被打
乱，不利于企业的有序生产。从对市场的影响来看，
限电的实施对于钢铁产品的生产供应会产生直接影
响，同时限电对于其他工业企业将产生间接影响，从
而影响到钢铁产品的消费。
从区域特征上看，目前浙江、江苏、湖南等地是
电力较为紧缺的地区。由于我国钢铁行业产能分布存
在区域性的不平衡，此次区域性“电荒”显示出与往
年全国性“电荒”及去年的“拉闸限电”有所不同。
冠通期货刘晨认为，湖南眼下成为全国“电
荒”的重灾区，电力缺口将近1/3。但从我国粗钢产
量的区域分布来看，河北、江苏、山东、辽宁是我国
粗钢 “四大”产钢省，占全国粗钢产量近50％，除
江苏受限电影响外，其它三个省均未受到影响，湖南
省占我国粗钢产量不及5％。
货币紧缩抑制钢价走高
据中钢协数据显示，4月末全国26个主要钢材市
场5种钢材社会库存量合计为1541万吨，环比下降2
48万吨，进入5月份，钢材库存继续下降，至5月第
一周，钢材库存总量降至1531万吨。但同今年年初
相比，增幅仍为15.64％，说明目前库存虽持续下
降，仍处于较高水平。
大华期货钢铁分析师李伟认为，虽然现在处于建
筑钢材供需旺季且钢厂库存也逐渐减少，但价格仍然
处于低位。其原因在于货币政策紧缩所致，货币收缩
导致商品整体价格水平回落，钢材价格持续下跌，钢
材贸易商便不敢大量库存钢材。现在货币政策已经出
现一定成效，环比价格增长的势头已经被抑制住。
“从年初到现在成交量都上不去，市场太萧条
了，苏州这边根本出不了货。看着期现货倒挂这么严
重，期货价格大幅下跌都不知道下一步该怎么做
了。”经营钢材贸易的吴先生接受记者采访时表示，
去年年底以5050元/吨的价格囤了500吨螺纹钢，现
在螺纹钢的价格直线下降都没法出货，对于后市吴先
生持悲观态度。
据海关总署公布的统计数据显示，4月份，我国
进口铁矿石5288万吨，同比下降4.5％，环比下降1
1.1％，这是继3月份铁矿石进口回升后再次出现下
滑。
李伟认为，由于国内限电影响需求以及美元走强
抑制进口铁矿石价格，目前处于高位的铁矿石价格，
在后期也可能面临调整。虽然现在钢厂原料库存偏
低，但大批量备货意向较弱，基于内矿有价格优势，
钢厂加大内矿配比，66％铁精粉到厂价格1370-14
00元/吨。对于未来矿石走势，普遍认为会下跌，现
货矿外盘报价看到165-170美元。
他同时认为，即将到来的夏季是淡季，也将使钢
厂下游的需求减弱。钢厂制定的未来价格政策已经体
现出这种趋势。钢厂总体看空中期钢材市场走势，但
对6月份市场持谨慎态度，限电进展如何是最大的不
确定性因素。因此，当钢材减产时，矿石的需求会阶
段性减少，价格形成阶段性低谷，有利于钢材生产商
趁机购买矿石。
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