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近期沪钢强势上涨，期价屡创新高。钢价大幅上涨反映了基本面的逐渐好转，由成本与需求推动的钢价上涨行情如期而至，对于此次钢价上涨的高度市场分歧较大。一方面，产量创下历史新高，产能过剩的忧虑又重新显现，同时对于下半年货币政策可能出现调整的担忧也为后市钢价继续上涨设置了阻力。但另一方面，下游需求持续回暖以及出口的逐渐复苏为钢价上涨奠定了良好的基础，同时原材料价格的推波助澜也是主导钢价震荡上行的重要原因。笔者认为，稳中有升将是沪钢后市走势的主旋律。
下游需求持续旺盛，投资加消费双重拉动效果明显。下半年固定资产投资的同比增速仍将喜人，实际增速将出现放缓，但是强劲需求仍将维持一段时间，所以近期钢价并没有大幅向下的压力，基本面仍然具备较好的向上支撑。6月份天量的房地产开工面积将使得房地产对于钢材需求回到2007-2008年的水平，对于建筑钢材需求的拉动将启动啊非常明显的作用，并且在之后很长时间内都将主导建筑钢价走势。
原料紧俏、成本支撑使得沪钢近期难有大幅回调空间。如果33％的长协价降幅属实，那么如笔者之前预测的，钢价将会获得成本支撑，对于螺纹钢来说，一旦价格下跌至3700元/吨以下，钢价的盈利空间就会受到很大的压缩，甚至出现亏损。
全球钢价触底反弹，出口将见起色。全球钢价企稳反弹的序幕已经拉开，我国的钢材出口在6月份也出现了环比增长，已经让我们看到了钢材出口转好的曙光，笔者认为这将是我国钢材出口出现复苏的开暖。
货币政策下半年或将“点杀”，出口如果无法好转，钢价将面临调整。笔者注意到7月份的信贷投放量已经开始出现了萎缩，如果下半年出口不能出现明显好转的话，上半年的天量信贷是无法持续的，那么房地产以及基础建设行业的资金来源将受到影响，对于钢价来说很可能出现比较大幅的调整，但是这个可能性并不大，因为房地产新开工面积以及出现的好转将对钢价形成强有力的支撑，除非下半年货币政策出现大幅的收缩。
钢材总产能创新高，长材产能遇到瓶颈，板材过剩依旧。钢材产能的扩张使得上半年颁布的钢铁行业振兴计划中对于产能的调控计划很难实现，长材产能的不足以及板材产能的过剩依旧存在。笔者认为如果出口在三季度能够抬头的话，钢材产能过剩并不会阻碍钢价的上涨，此次由成本、需求推动的钢价上涨仍将延续，但是如果信贷收缩、出口又无法分担需求压力的话，要提防钢价在之后出现大幅回调。
综上所述，钢价后市上涨仍然是主基调，但由于钢厂的盈利空间已经被拉大，上涨速度将明显放缓。操作上建议，坚持多头思路为主，遇震荡走势可持住多单，关注3980支撑。
来源：长城伟业