应收账款激增 机械企业回款压力大

目前，在行业下行背景下，过度依赖信用敞口刺激销售的工程机械巨头早年买下的巨额坏账风险进一步浮出水面，伴随工程机械三巨头公司前三季度应收账款总和激增至680.65亿元，巨额回款压力犹如达摩克利斯之剑长悬头顶。

2012年至今，房地产调控、高铁停滞，矿山停产，工程机械行业受上述宏观政策影响，销量大滑，资金回流出现很大危机。作为近年来激进销售的代表，三一跟中联回款压力最沉重。上半年，三一应收账款激增55.30%至232.59亿元，而其同期的营业收入仅220.85亿元，应收账款占收入比例高达1.05倍，创历史新高。

应收账款激增无疑凸显回款风险

伴随公司加速回款催收，及至今年三季度，三一重工营业收入增至299.02亿元，应收账款小幅降至222.54亿元，回款压力虽有缓解但仍处高位。

其中，前三季度，三一重工应收账款周转率已降至1.59，而应收账款周转天数高达225.88天。去年同期，三一重工应收账款周转率为2.54，应收账款周转天数则为141.55天。这意味着，该公司回款天数已由去年三季度的4.7个月回款一次，延长至7.52个月回款一次，整个回款周期延长近3个月。

中联重科的数据似乎也不容乐观，前三季度，该公司在营业收入降低26.11%情况下，应收账款则同比上升35.59%至256.27亿元。其中，前三季度应收账款周转率为1.3，应收账款周转天数高达277.36天，去年同期仅144.23天，回款周期延长4个多月。

回款压力激增风险下，三一、中联、徐工等行业龙头不得不转为采取谨慎销售策略，加速回款追讨。但受制于过去激进销售作用累积，回款问题并不能指望朝夕即可解决，三家公司的现金流问题仍然受到多家机构人士的担忧。

来源：中国机械设备网