机械行业 景气度提升带来新机遇

 下半年机械行业的投资策略将围绕四个主题：关注行业景气度提升中的行业；关注国际竞争力继续提升的上市公司；关注国产设备的进口替代趋势；优质公司的价值重估。机械各子行业大部分处于行业生命周期的成长期，在世界制造业向中国转移的大趋势下，机床行业、船舶行业、叉车行业景气度和国际竞争力将继续提升。对于增长可期、行业集中度不断提高的公司估值水平也将得到提高。
    2005 年我国承接新船定单量占世界份额由2002 年的13％提高到18％，今年一季度又提高到26％，世界船舶制造业向中国转移的趋势明显。船价及主机价格上涨可以完全消化成本上涨对毛利率的影响，我们预测2006 年至2007 年船企的盈利能力将达到周期性高点。关注中船集团对旗下上市公司的资产整合带来的投资机会。 
    发展机床工业是振兴装备制造业的基础，大型精密高速数控装备是我国“十一五”期间装备制造业重点发展的产业，到“十一五”末期，国产数控机床占国内需求市场的比重从现在的30％上升至50％以上，中国是世界第一大机床消费国，国产数控机床的进口替代效应将逐年显现。
    “十一五”的前两年是国家重点项目建设的高峰期，对工程机械的需求将保持稳定增长。下半年受季节性因素及宏观调控等因素的影响，工程机械销售增长将放缓，钢材价格上涨将使一季度的高利润增长率得到平抑。预计2006 年至2008 年工程机械行业收入和利润将保持平稳的增长，年增长速度在18％左右。港口机械和集装箱机械景气度将持续，行业的投资评级为推荐。