石油价格上涨 能源品种值得关注

       中国石油将在下周一登陆 A股市场，这是近期继建设银行（爱股,行情,资讯）之后的又一只超级航母。中国石油对市场的吸引力不仅仅体现在其超大的规模上，其盈利水平也是让投资者最为看重的一点。 公司 2005 年以 1333 亿元的盈利额首次超过汇丰银行成为亚洲最赚钱的上市公司，2006 年度也实现盈利 1422 亿元，连续两年成为全亚洲净利润最高的上市公司。

　　据悉，中国石油在今年半年报中展望，公司国内原油、天然气产量在中国油气总产量中的份额可望保持 60％和 75％以上。 本次 A股的成功发行将有助于这一目标的实现，募集资金主要用于国内油气资源开发，以及炼化技改和产能扩建。同时中国石油每年两次的分红，多年高达 45％的分红比率，均明显优于国内上市公司的平均水平。 除了分红，长期持有中国石油的收益同样惊人，这次通过回归 A股市场，不仅对企业自身的发展获得了更多的机会，同时也为国内的投资者提供一个优质的投资品种，投资者将可以分享到投资中国石油带来的回报。

　　上市股价仍有提升空间

　　中石油本次共发行 40 亿股 A股，以发行价 16.70 元计算，募集资金量达到 668 亿元。由于公司质地好，中石油发行受到投资者热烈追捧， 其发行网上冻结资金约为2.57 万亿元，合计冻结资金约 3.3万亿元， 创 A 股新股发行冻结资金最多纪录。市场对于该股的热情可见一斑，预计上市之后仍有资金会争抢中石油的筹码。

　　中石油作为大盘股上市首日涨幅与近期建行、神华等上市具有一定的可比性。如果按中石油发行价 16 元溢价 90％取值， 其目标定价在 30.4 元。 按 H 股目前股价60％-70％的溢价计算， 中石油 A股股价也在 30 元以上。 目前机构普遍对其首日市场定价预期在30-50 元。 但是近期国家上调成品油价格，对中国石化（爱股,行情,资讯）、中国石油这两大公司构成直接的利好，同时国际油价已经接近 100 美元，受此利好消息的影响，许多市场人士对中国石油上市首日价格进行调高，认为超过 40 元已经不是难事。

　　同时建行、神华等大蓝筹回归之后在二级市场表现十分突出，市场对于中石油上市之后的表现保持了期待，我们预计上市之后在资金的推动下， 应该可以向上看到50 元一带。 就指数而言，中石油的上市可以进一步稳定股指走势，长期来看是明显的利好。

　　市场迎来转变契机

　　据中证指数公司估算，中石油回归后，按 40 亿股、市价 35 元保守估计，A 股流通市值将达 1400亿， 再加上中国石化 A 股流通市值，二者共占沪深 300 指数流通总市值的 2.7％左右， 成为投资者争夺股指期货话语权的必备筹码。因为其未来在指数中举足轻重的地位，机构资金显然将对其进行积极的配置，由此引发机构的仓位结构调整也将发生。资金向超级权重股的转移，将导致后期多数个股走势的分化格局还会延续。

　　但对于这个问题我们也要分开来看，大量个股的下跌时间已经很长了，许多个股已经跌出了足够的空间， 而对于蓝筹品种来说，目前的高位回落为场外资金提供了较好的逢低买入机会。同时可以注意到，银行、地产等品种近期已经得到资金的关注，做多的能量在市场的反复调整中开始累积。中石油的上市有可能成为市场转变的一种契机，对于下周的大势我们保持相对乐观的态度，但个股的操作上我们应该注意到市场正在进行的变化，以能源品种为代表的新蓝筹将是后期最值得关注的品种。

　　能源新蓝筹主导后期行情

　　中国石油上市受益最大的当属能源类品种，一方面是中国石油的高预期、高估值有可能导致相关板块的市场预期提升，许多能源类的品种在经过了回落之后可能重新得到资金的追捧； 另一方面，目前 A 股市场银行板块一枝独秀，但是随着中国石油的上市，这种格局有望受到挑战，中石油上市后将成为最大的权重股， 加上中国石化，中国神华（爱股,行情,资讯）等权重品种，能源板块将形成影响市场的重要力量，这类品种有推动大盘继续创新高的可能。

　　现在市场一直认为存在泡沫，这种情绪的根源在于股票业绩跟不上股价的上涨速度。 但是对于目前的能源板块来说， 均是行业中的佼佼者， 它们代表了国内最具增长潜力的公司。 中海油服（爱股,行情,资讯）是亚洲最大的海上油田服务商；中国神华是世界第二大煤炭运营商；中国石油更被誉为“亚洲最赚钱的公司”，在价值投资观念日益深入人心的时候， 机构选择这类品种是不争的事实。 市场对于它们的预期会远远高于其他品种。对于场外资金而言， 该类品种是一种既安全又有足够盈利空间的投资选择。 这类品种以其相对合理的市盈率，长期看好的预期，以及主流资金的高度关注， 对于各类资金而言都是最理想的选择，将是四季度行情的主导品种。