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“金九”无声褪去，再度带给我们无奈的伤感。利好数据指向的经济基本面逐步复苏的局面似乎并未能抵抗住美联储缩减QE的利空压制以及热钱在年初持续撤离新兴市场带给我们的资金压力。资本市场成为资金面紧张表现最为明显的战场。热轧远期电子盘在月内接连寄出的长阴似乎也在告诉我们，现实是多么地残酷凌厉。尽管我们的热轧卷板流通库存持续下降，北方地区的资源断档延续，尽管钢厂资源发到市场的成本价与市场的主流价位倒挂明显，市场价格仍旧持续地走低，羸弱的格局不断地折磨着钢贸商的耐心。
对于即将进入的十月份市场，热轧资源供应面压力较九月份是有所加大，同时，成本的支撑动力虽未有减弱，但是钢厂的谨慎态度以及上游原材料价格在9月份的走低使市场挺市的信心也在逐步减弱。而与热轧开平板有相关可替代性关系的中厚板价格在九月份是一度逼近了3230元，300元的价差足以让中厚板成为当下市场抄底或者是积极采购的主要对象，那么热轧开平板的资源消化力度或将受到一定的影响。同时，美联储缩减QE的操作延至10月份，阴霾的压制仍存。目前来看，对于十月份的热轧市场，笔者保持谨慎态度，整体或面临回落的压力。
一、九月份热轧价格单边回落 南方跌幅较大
整年的时光已走了3/4，钢价的走强行情却连三个月都不到。连续两年出现杀跌后，今年的阵痛式行情却比以往都来得更加残忍。除了春节后热轧卷板出现一轮补库操作，市场价格出现抬升。春节过后，热轧价格便一路下行，直至6月底。7月初开始出现上拉—8月中旬。而从8月下旬开始走弱直至9月底。回过头来看，热轧卷板在7月底到8月中旬的拉涨仅仅是回吐了40%。以天津热卷为例，5.5mm普碳热轧卷板最低点探至3320元，尔后一度攀升至3620元，随后的8月下旬甚至整个9月份，热轧卷板价格持续围绕在3500-3580元之间窄幅调整。而相比较北方地区价格的羸弱格局，南方区域价格跌势略强。据监测显示：截至9月29日，国内重点城市5.5mm普碳热轧均价在3559元，较8月末下跌109元。其中天津市场3520元，跌60元;上海市场3510元，跌110元;广州市场3600元，跌150元。目前南方地区主导区域上海和北方天津市场基本相当，与常年保持的100元价差也有明显的不同。这使得北方地区资源流出的压力加大，受累出现走弱的概率不小。
二、10月份钢厂资源投放压力增加
2013年10月天津市场唐钢热卷板资源的订货比例有所上升，首钢热轧卷板资源订货比例维持平稳，其中首钢给予协议户的订货比例为40%，唐钢天津区域热卷订货比例上升至60%，唐山区域保持在35%。根据订货比例与钢价走势负相关的关系来看，预示10月份天津热轧卷板市场价格将较9月份将继续下调。
而我们统计的一线钢厂订货比例权重计算有所增加，首钢、唐钢、承钢、邯钢、邯宝、鞍钢、本钢等北方七大钢厂10月份热卷平均订货比例为58%，较9月份上升12个百分点，预示10月份热卷流通市场资源投放压力较9月份增加，10月热卷销售压力大于9月份。暗示10月份价格运行将继续呈现弱势(详见表1)
附表1 七大钢厂热卷订货比例表
月份/钢厂/订货比例 | 首钢 | 唐钢 | 承钢 | 邯钢 | 邯宝 | 鞍钢 | 本钢 | 平均订货比例 |
2013年1月 | 20% | 50% | 停产 | 25% | 0 | 100% | 60% | 43% |
2月 | 10% | 50% | 停产 | 15% | 15% | 100% | 85% |
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